35天暴涨200亿

2025年开年，卫龙美味股价迎来大涨。截至4月8日收盘，累计涨幅超128%。2月18日以来，在35个交易日里暴涨122%，总市值增加212亿港元（约合200亿元），达到386亿港元，创历史新高。随着股价上涨，刘氏兄弟财富水涨船高。2024年卫龙业绩也交出不错答卷，营收62.66亿元，同比增长28.6%；利润10.68亿元，同比增长21.3%。不过，卫龙还是换了CEO，孙亦农辞任，刘福平接棒。卫龙是家族企业，执行董事多为刘氏兄弟及家族成员。

魔芋爽开始养家

驱动卫龙2024年业绩增长的并非辣条，而是魔芋爽。魔芋爽所在的蔬菜制品板块营收占比首次超调味面制品，成为业绩最大贡献板块。2024年蔬菜制品板块营收33.71亿元，同比增长59.1%。魔芋爽于2014年上市，近几年迎合健康化趋势成为第二增长曲线。其热量低，常见包装每100克能量500千焦左右，低于大面筋、亲嘴烧等辣条产品。虽然配料含多种成分，但相对其他高热量零食，魔芋爽让消费者负罪感小，还被称为“人类猫条”。

辣条显增长疲态

与魔芋爽受欢迎形成对比，卫龙辣条受冷落。辣条是卫龙根基，但2024年实现收入26.67亿元，虽比2023年增长4.6%，却不及两三年前。营收占比由上年的52.3%降至42.6%。近几年辣条销量持续下滑，2021 - 2023年依次为19.36万吨、15.06万吨、12.44万吨。同时辣条价格在提高，2021 - 2023年平均售价持续上升。然而，销量和价格调整效果不明显，2024年辣条收入不及2020年。卫龙辣条高油高盐高热量形象与健康化消费趋势背离，且辣味休闲食品行业增长进入瓶颈期。